在基础设施建设领域，PPP（公私合作）模式已然成为政府和企业共同应对资金短缺、提高项目运作效率的重要选择。然而，PPP项目中履约保证金的设置往往让许多企业感到压力重重。如何有效利用这笔资金，成为政府和企业都高度关注的问题。今天我们就来探讨一下，PPP项目履约保证金转化的可行路径，为优化基础设施建设融资提供新思路。
履约保证金，是PPP项目中一项重要的资金安排。 它通常由特许公司（即中标企业）在项目签约时向政府或项目公司支付的一笔款项，作为特许公司履行合同、保证项目履约的重要担保。履约保证金的金额往往较大，对企业的资金实力是一次考验。
将履约保证金进行转化，就是将这笔“沉睡”的资金充分利用起来，实现“钱生钱”的效果。 它不仅能为企业带来更多的资金周转空间，还能为政府基础设施建设带来更多的可利用资金，一举两得。
履约保证金转化涉及到法律和监管问题，因此需要遵循相关规定。 我国《政府采购法》及其实施条例、财政部等部门发布的《政府和社会资本合作项目操作指南》等文件，对履约保证金的缴纳和使用都有所规定。其中，对于履约保证金的转化，有以下几点关键要求：
转化用途明确：履约保证金转化后所产生的收益，应专门用于PPP项目，例如项目公司增资、偿还项目贷款等。
风险可控：履约保证金转化不得增加政府和社会的风险。在转化过程中，应确保特许公司仍具备足够的履约能力，并建立相应的惩戒机制，确保其继续履行合同。
程序规范：履约保证金转化应遵循公开透明的原则，通常需要经过项目公司、特许公司、政府或监管部门的多方同意，并签署相关协议。
so，如何将履约保证金有效转化，实现优化融资的目标？以下几种方法可供参考。
将履约保证金部分或全部转化为项目公司股本，即增加项目公司注册资本。 这不仅为项目公司带来更多的资金实缴，也为特许公司带来了股本利润，实现了资金的增值。以某公路PPP项目为例，特许公司可将缴纳的履约保证金1亿元转化为项目公司10%的股权，提高了企业在项目中的话语权，也为后续运营带来了更多可能性。
企业可将履约保证金作为向银行借款或发行债券的担保物。 以履约保证金为抵押，向银行借款或发行中长期债券，可以为项目建设提供低成本的资金支持。例如，特许公司可凭履约保证金向银行申请一笔与保证金等额的贷款，用于项目建设初期的投入，待项目产生现金流后再进行偿还。
将履约保证金投资于低风险、流动性良好的金融产品，获得一定的投资收益。 例如，将保证金购买与项目期限相匹配的国债、银行存款、债券等金融产品，可以为项目公司带来稳定被动收入。在项目建设期，这些收益可以作为运营资金使用，减轻企业的资金压力。
履约保证金还可以转化为项目公司的绩效保证金。 在PPP项目中，特许公司需要完成一定的绩效指标，如运营维护标准、服务质量要求等。将履约保证金转化为绩效保证金，可以激励特许公司提高运营效率、改善服务质量，同时还能带来一定的资金回报。
我们以某市轨道交通PPP项目为例，探讨履约保证金转化的实际操作。 该项目总投资额为120亿元，特许公司需在项目签约时缴纳履约保证金2亿元。在政府、项目公司和特许公司三方协商下，决定采用履约保证金转化方式，以提高项目融资效率。
转化方案为：将2亿元履约保证金中的1亿元转化为项目公司股本，由特许公司获得项目公司15%的股权，增强企业对项目的控制力；另外1亿元作为担保，帮助项目公司获得银行借款3亿元，用于项目建设初期的资金周转。同时，政府也同意将履约保证金中的部分资金用于购买项目建设期保险，进一步降低特许公司的运营风险。
在确保特许公司有足够能力履行合同、政府保持监管的前提下，该项目顺利实现了履约保证金转化。转化后的资金在项目建设和运营中得到有效利用，为企业带来了更多灵活性，也为政府基础设施建设节约了成本。
PPP项目履约保证金转化，为优化基础设施建设融资带来了新思路。它不仅能为企业释放资金压力，还能为项目提供更多可利用的资金来源。通过转化为股本投资、提供担保增信、投资低风险金融产品、作为绩效保证金等方法，政府和企业可以实现共赢。在严格遵守法律法规的前提下，合理利用履约保证金，将为PPP项目带来新的活力。
