履约保函是一种常见的金融工具，它是由保函发行人为了确保债权人在发生特定事件时能够获得合同履约而提供的担保。随着金融市场的发展，履约保函逐渐成为一种重要的资金筹集方式。然而，对于履约保函是否属于有价证券这个问题，却一直存在争议。
有价证券是指可以转让、流通、并可能获得价值变动收益的金融工具。根据《证券法》，有价证券包括股票、债券、证券投资基金、交易型开放式指数基金等。这些金融工具都具备了可以转让的特点，且在二级市场上有价格波动的可能。然而，履约保函与这些传统的有价证券有所不同。
首先，履约保函的转让受到一定的限制。由于履约保函的性质特殊，其担保对象通常是特定的合同，不同于普通的债券或股票。因此，履约保函的转让受到发行人的约束，要符合原始发行人制定的转让条件。这种限制使得履约保函的流动性较低，不具备传统有价证券的灵活性。
其次，履约保函的价格变动主要受到市场信用评级和保函发行人的信用状况影响。与传统有价证券相比，履约保函的价格变动较小。其价格主要与发行人的信用状况相关，当发行人的信用评级发生变化时，履约保函的价格才可能有一定程度的波动。而传统有价证券的价格波动主要受到市场供求关系、宏观经济环境等因素的影响。
再次，履约保函的收益主要来自于担保合同产生的保费收入，并非来自于资产本身的价格变动。履约保函可以理解为一种担保服务，保函发行人为债权人提供担保，债权人支付相应的保费。因此，履约保函的收益主要来自于保费收入，而非债券或股票型有价证券那样，与资产本身的价值变动有关。
综上所述，履约保函具备有价证券一般的金融属性，但其在流动性、价格变动和收益来源等方面与传统有价证券存在一定差异。鉴于这些特点，履约保函并不完全符合有价证券的定义。因此，可以说履约保函在法律上并不属于有价证券。然而，随着金融市场的不断创新发展，对于履约保函的监管和分类尚需进一步完善，以适应新形势下的金融需求。
